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操作方法:股指期货的对冲

在股票投资中,投资者进行套期保值以确保现有股票投资组合或将要进行的投资投资组合不受市场波动的影响。换句话说,就是锁定已实现的股票投资回报或要购买的股票的购买成本。

我们为什么需要对冲?

要弄清楚为什么需要对冲,我们必须首先从股票投资的风险入手。在股票投资中,投资者面临的各种风险可以归纳为两类:一类是系统性风险,是指影响所有股票价格变化的风险,例如利率调整。另一种是非系统性风险,指的是对单一股票价格的影响波动性风险,例如上市公司营业利润的增加或减少公司。在股票投资管理中,投资者可以通过分散投资来降低股票投资组合的非系统性风险,但是仍然没有办法避免系统性风险的影响。根据国外经验期货,为了有效管理股票市场的系统性风险,投资者可以在股指期货市场交易中进行套期保值。

股指期货可以解决股票投资中的系统性风险,或者套期保值的原则主要体现在两个方面:一是期货指数和现货基础指数具有价格变动的趋势;在交付时,期货索引被迫收敛到基础索引;第二个是期货指数交易与套期交易中的现货股票投资组合交易的方向相反期货开户,盈亏可以抵消,即,一个头寸的利润对应于失去其他职位。因此股指期货保值,期货 交易的损益可以用来抵消股票投资组合的损益,从而可以将股票投资组合的实际价值维持在初始套期保值水平。

跌宕起伏是购买对冲和出售对冲的风险

股指期货套期可以分为两种基本形式:买入套期和卖出套期。

买入对冲意味着投资者希望在将来的某个时间购买股票投资组合。为了防止价格在实际购买期间上涨,请首先使用少量流动资金购买期货市场中的股票期货,并将等价的股指期货合约合并以锁定购买成本股票交易。如果在实际购买股票时股价上涨,则购买将比期初支付更多,但期货市场中的交易将有利可图,从而抵消了购买成本的超额支付,并使现货投资组合的实际购买成本锁定在初始价格水平;相反,如果在执行购买操作时股市价格下跌,则现货交易支付的价格将低于起始价格,但期货 交易会有亏损以抵消股票市场价格下跌给现货交易带来的潜在利益将实际购买成本保持在初始水平。

卖出套期保值意味着投资者将在将来的特定时间出售股票投资组合。为了避免在进行实际销售时价格下跌,期货市场以股指出售。期货使用合约来锁定股票收益以保留价值交易。如果执行卖出股票操作时股票价格下跌,现货交易的收入将减少,但交易的利润为股指期货,以弥补现货交易的收入和现货交易的实际收入保持在初始价格水平;相反,如果在执行卖出操作时股票市场价格上涨,股票投资组合的卖出收入将增加,但是期货 交易会产生亏损股指期货保值,从而抵消了现货的增加。投资组合仍处于初期。

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