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解读:372个特殊法人帐户参加了股指期货

《证券时报》记者从有关渠道了解到,股指期货个特殊法人户数已达372个。尽管绝对人数很少,但由于这类机构在现货市场的专业背景,它们已成为最多股指期货中有影响力的参与者。

截至上周,股指期货在整个市场中开户的总数为12.420,000,其中自然人开户 12.170,000期货特殊法人开户,占97.] 9%; 2208名普通法人开户,占1.的8%; 372个特殊法人实体,占0.的3%。 开户所有帐户中有90%参与了交易,每日市场参与率基本稳定在21%左右。

特别法人是指证券公司,基金公司,合格的外国机构投资者(QFII)和其他必须由监管机构或主管当局批准才能参与股指期货的法人交易。据了解,这些机构主要使用套期保值和套利策略,进一步细分为传统的买入套期保值,传统的卖出套期,跨期套利,现金套利,统计套利,市场中立策略等。特别法人股指期货的参与体现出以下特征:

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一个是未平仓头寸很多,交易很小。数据显示,自上市以来,股指期货经历了650 交易天,平均每日交易量为29.75万手,但特殊法人的平均日交易量仅为6000手股指期货,低于市场0. 5%的比例,未平仓量占当前大约100,000手市场中未平仓量的30%。

第二个是使用期货溢价出售和维持价值。据统计,股指期货市场以正数为主,即期货的价格高于指数价格,正数天数超过80%。专门法人在实践中把握了这一特点,采取了买卖期货和买入现货的操作方式。

第三是不完全的套期保值,留下一定的风险敞口。在先前的市场下跌期间,特殊法人卖空了股指期货进行套期保值或套利交易。通常,空头头寸占现货资产的10%-20%,而排名前5位的机构最多不超过60%。尽管这种不完全的对冲方法会产生一定程度的长时间风险,但与过去没有卖空工具相比,它在稳定现货头寸方面也起着很好的作用。

Everbright 期货张毅说,近年来,机构​​投资者参与资本市场的规模不断增加,对证券投资组合资产风险管理的需求日益突出。在推出股指期货之后,一些机构已经首先使用了这种对冲工具。可以预见期货特殊法人开户期货,随着监管机构逐步放宽对QFII期货开户,银行财富管理和保险基金的准入,特殊法人的影响力将会增加。推广。

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