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行业动态:中国原油期货开户和交易指南

什么是原油期货

石油期货是由交易制定的标准化合同,规定在将来的特定时间和地点提供一定数量和质量的石油。它是期货交易 交易]品种之一。可以简单地理解为远期石油价格的主题期货。原油期货是最重要的石油品种期货,其他炼油期货品种包括汽油期货开户,柴油和燃料油。

中国原油期货开户及交易指南

2、原油的基本功能

经过几年的发展,石油期货市场的三个基本功能已基本完成。一种是价格发现。二是规避风险。第三是规范投机活动。

3、中国建设原油期货市场的意义

我国对原油期货市场建设的促进旨在为企业提供有效的价格风险管理工具,并为企业的持续经营提供风险壁垒。此外,尽管欧美拥有成熟的原油期货市场,但它们的价格无法客观,全面地反映亚太地区的供求关系。我国原油期货的推出将有助于形成一个反映中国和亚太地区石油市场供求关系的基准价格体系,并优化通过市场服务的石油资源分配实体经济。原油期货市场的建设是我国期货市场开放和国际化的重要实践之一。

4、国际平台,净价交易,保税交货。

原油期货标准合同计划主要体现三个原则:国际平台,净价交易和保税交货。

国际平台

我国的原油期货合同将直接引入外国投资者期货公司,保税交割以及使用美元/海外人民币作为保证金。原油期货有望成为中国第一个真正的全球投资产品,这有利于我国争取国际原油定价的声音。

净价交易

目前,我国商品期货的交付价格和结算价​​格均为含税价格,而主要国际商品期货市场的交易价格为不含税的净价格,含税交付带来国内价格期货价格偏离市场预期的自然溢价。进口货物必须经过复杂的链接,例如报关,等级确定,交货到交货仓库以及仓库收据注册。这浪费了大量的人力和物力,也增加了运输成本。

组合交付

期货保税交货是指将特殊海关地区或受保税监管的地方的货物用作交货对象的交货方法。保税货物可以在完成进口申报之前使用保税仓库进入交货链接。无需执行海关申报程序,无需支付进口关税和相关税费,就可以在保持现有交货规则系统的同时,降低交货成本和交货量。提高效率。

5、原油期货交易实践

投资者适用性要求:

个人开户:

开户个组织为个人客户申请能源中心交易代码时,个人客户应符合以下标准:

([一)具有全部民事行为能力;

(二)具有期货交易基本知识,了解能源中心的相关业务规则,并通过了相关测试;

([三)已累计不少于10 交易天,并有10多个国内期货模拟交易交易记录;或者已在中国期货交易境内进行过证券交易监管委员会国家(地区)期货海外期货交易机构开户在签署了监管合作谅解备忘录的监管机构的监督下,在国内或海外期货交易的交易记录中有10多个过去三年;

([四)申请交易代号前5个工作日内保证金账户的可用资金余额不少于人民币500,000元或等值外币;

(六)在任何情况下,能源中心的法律,法规,规则和商业规则均不得禁止或限制从事期货交易。

第7条:能源中心可以根据市场情况调整交易适用性标准。

公司开户:

开户组织为单位客户申请能源中心交易代码时,单位客户应符合以下标准:

([一)相关业务人员具有期货交易基本知识,了解能源中心的相关业务规则,并通过了相关测试;

([二)已累计不少于10 交易天,并有10多个国内期货模拟交易交易记录,或者在过去三年中有10多个国内期货交易交易交易记录;或在过去三年中与中国证券监督管理委员会(以下简称中国证券监督管理委员会)期货签署了由以下机构监管的海外国家(地区)的监管合作谅解备忘录的交易中有10笔以上监管机构期货交易 期货交易交易记录;

(三)申请交易代号前5个工作日内保证金账户的可用资金余额不少于人民币100万元或等值外币;

(四)具有完善的期货交易管理系统,包括期货交易决策系统,期货交易订单下达,资金转帐,实物交割和其他业务管理系统,期货交易风险控制系统;

(五)拥有完善的信息通知系统,该机制包括向开户机构提供并及时更新负责期货交易的部门经理和相关业务人员的信息的机制;

([六)没有严重的不良诚信记录,或被主管监管机构宣布为期货市场禁止人员;

(七)在任何情况下,法律,法规,规则和能源中心业务规则均禁止或限制从事期货交易。

有关详细信息,请参阅“上海国际能源交易中心期货交易适当的管理规则”。

外国投资者的准入条件:

1。要申请成为海外特殊经纪人,必须满足以下条件:

(一)所在的国家(地区)具有完整的法律和监督管理体系;

([二)财务状况良好,信誉良好,并且有足够的营运资金;

([三)具有健全的治理结构,健全的内部控制系统和规范的业务行为;

([四)国家(地区)期货)该监管机构已与中国证券监督管理委员会签署了监管合作谅解备忘录;

(五)在国外成立并具有国家(地区)期货经纪资格;

(六)确认并遵守能源中心的业务规则以及各种法规和决定;

(七)净资本不少于3000万元人民币或等值外币;

([八)连续运行2年以上;

([九)拥有开展业务所需的人员,期货交易业务系统,设备和场所;

([十)拥有完善的财务管理系统,完善的期货商业管理系统,良好的运营能力,诚信和声誉,并且处于正常运行状态; <​​/ p>

(十一)授权在中国合法存在一年的经济组织或代表处为指定联络组织,并任命具有良好诚信的经济组织或代表组织的高级管理层或雇员为指定联络人;

(十二)能源中心规定的其他条件

2。要申请成为海外特殊非经纪人参与者,必须满足以下条件:

(四)确认并遵守能源中心的业务规则以及各种法规和决定;

(五)净资本或净资产不得少于1000万元人民币或等值外币;

(六)拥有开展业务所需的人员,期货交易业务系统,设备和场所;

([七)拥有完善的财务管理系统,完善的期货业务管理系统以及良好的运营能力,诚信和声誉,并且处于正常运行状态; <​​/ p>

(八)授权在中国合法存在一年的经济组织或代表处为指定联络组织,并指定该经济组织或代表组织的可信高级经理或雇员为指定联络人;

(九)能源中心规定的其他条件。有关详细信息中国原油期货开户,请参阅“上海国际能源交易中心外国特别参与者管理规则”。

5、原油期货合约解释

原油期货是期货,以远期原油价格为标的,它是期货和交易中的交易品种之一。由期货交易制定的基于原油的标准化合同。

合同要点及其说明:

中国原油期货开户及交易指南

1。 交易单位:一手(1000桶)原油期货合约期货,交易单位必须以“ 1手”的倍数执行。 (1桶= 158.98升= 42加仑。)

2。报价单位:人民币/桶,原油期货以人民币(元)计价,报价单位为人民币/桶。

3。最低价格变动0.为1元/桶。原油的最低价格变动是原油合约变动的最小值。原油期货的最低变动为0. 1元/桶。

4。限价范围

原油期货的最大每日价格波动被限制为前交易天的结算价格的4%。例如,前一天交易的SC1805合约的结算价为350元/桶。所以今天的SC1805限价幅度是14元/桶。那么每天的涨停是350 + 14 = 364元,每天的涨停是350-14 = 336元/桶。

6、常规投放规则

1。实物交割是指买方和卖方按照能源中心的规则和程序通过转让期货合同中包含的货物所有权来关闭未平仓合约期货的过程。 期货合同的实物交付可根据交付货物的纳税状态分为保税交付和纳税交付。 期货合同的实物交付可以根据交付地点的性质分为仓库交付和工厂交付等交付方式。

2。指定的交付仓库包括仓库和工厂仓库。仓库是指具有能源存储资格的企业使用的,经能源中心批准并指定为特定商品实物交付场所的场所期货。工厂仓库是指商品生产企业使用的,经能源中心批准并指定为特定商品实物交付场所的场所期货。指定的交付仓库将在经过能源中心的审查和批准后另行宣布。

3。会员应直接在能源中心处理实物交付。会员的客户,委托会员结算的海外特殊参与者以及委托会员结算的海外中介(上述客户,外国特殊参与者和海外中介统称为结算和交付委托人)应在能源处处理实物商品。以成员交付为中心。境外特殊经纪人和境外中介机构的客户应分别通过境外特殊经纪人和境外中介机构办理实物交割。除非能源中心另有规定,否则无法交付或接收

收到能源中心要求的发票的客户不得参与实物交付。

标准投放

到期的期货合同的实物交付应在期货合同中指定的交付期限内完成。交货期是指期货合约的最后交易天后连续五个交易天。这五个连续的交易天分别称为第一、,二、,三、,四、个第五交货日。第五天交货是最后一天。

交付原油期货合约

1。原油期货合约的交付单位为1,000桶,交付数量应为交付单位的整数倍。

2。交货质量:中等质量的含硫原油,基准质量为API等级32.0,硫含量1.5%。

3。原油的最低存储量为20万桶。出库的最低原油量为200,000桶,如果少于200,000桶,则可以通过现货和其他方法收集超过200,000桶以处理出库业务,除非所有者和指定的交付仓库有否则表示同意。

4。原油储存应支付每桶人民币1.5元的押金。储存的原油应为来自原油运输港口或能源中心认可的指定交货仓库的保税油。

5。储罐中存储的原油在运输和存储过程中不得与其他油品混合。指定的运送仓库不得将不同运送类型的原油混合在同一个保税油罐中。

6。计算原油保税标准仓单付款的公式为:到期合同交货的付款=(保税交货结算价+交货溢价和折扣)×交货数量EFP交货付款=(EFP保税交货结算价+交付溢价和折扣)水)×交付量

7。进行实物交割的买卖双方,应分别向能源中心支付交割费0. 05元/桶。

8。交货地点是能源中心另行宣布的指定交货仓库。指定交付仓库的收费项目和标准将由能源中心另行宣布。

默认发货

1。以下行为之一构成违反交付的行为:

(一)卖方未在指定的交付期限内交付标准认股权证;

(二)买方未在规定的交付期限内结清款项;

(三)能源中心发现的其他违规行为。

2。买卖双方交付的违约合同数的计算公式为:

卖方交付的违约合同数量(手数)=应交付的标准认股权证数量(手数)-已交付的标准认股权证数量(手数)

买方(手数)交付的违约合同数量=(交付付款-交付付款)÷交付结算价格÷交易单位

在根据买方的违约合同的交付量计算交付违约金额时,应将违约部分合同价值的20%保留给买方相应的保证金和违约金。

3。发生交货违约后,能源中心将在违约当日的16:30之前通知违约方和非违约方。如果一方违反合同,则违约方应向观察方支付合同部分的金额乘以交易单位乘以结算价格的20%作为违约金。能源中心将退还观察方的付款或标准认股权证,并终止合同。准时交货。

4。如果买卖双方都违反了合同中国原油期货开户,能源中心将视其为终止交货,并向双方收取违约金5%的罚款。

有关详细信息,请参阅“上海国际能源交易中心交付规则”。

7、交易规则

交易除非能源中心另行指定,否则每个订单的最小订货量为1手,最大订货量为每次500手。程序化交易的使用应事先向能源中心提交。 交易指令的报价应在价格限制范围内。

通话拍卖

声明的开始和结束由交易系统自动控制,并显示在计算机终端上。

开盘竞价拍卖是在某个期货合约的每个交易日开市前5分钟内进行的。前4分钟是宣布期货合约买卖订单的时间,下1分钟是看涨期权拍卖的比赛时间。电话拍卖产生的价格是开盘价;如果看涨竞价没有产生交易价格,那么看涨竞价之后的第一个交易价格就是开盘价。通话拍卖采用最大交易量的原理,即以该价格交易可获得最大交易量。所有高于看涨竞价产生的价格的买单都被交易;所有低于看涨期权拍卖产生的价格的卖出订单都被交易;等于通话拍卖产生的价格的买入或卖出定单根据买入定单的数量和销售量执行。声明量基于较小方的声明。在连续招标交易的情况下,能源中心交易系统将根据价格优先和时间优先的原则自动匹配交易订单。如果某张期货合约以涨跌幅进行交易,则交易匹配应执行平仓头寸和时间优先的原则,但平仓头寸的原则不适用于平仓日新开仓的头寸。

对冲交易头寸限额分为正常月份对冲交易头寸限额(以下称为普通月对冲限额)和附近交割月交易头寸限额的对冲限额(以下简称)作为下个月的套期限制)。常规月度对冲额度分为常规月度对冲额度和常规月度对冲额度;相邻月份对冲配额分为相邻月份购买对冲配额和相邻月份销售对冲配额。

1。每个上市产品期货合约的常规每月对冲额度和相邻月份的对冲额度均受审批系统约束。客户应向开户机构提交对冲交易头寸限制的申请,开户机构应在审查后根据规定向能源中心申请申请程序;非期货公司会员和外国特殊非经纪参与者应直接向能源中心提交对冲交易头寸限制申请。

2。非期货公司会员,外国特殊非经纪参与者或申请一般月度对冲限额的客户应根据合同提交以下申请材料:

(一)常规每月对冲限额申请(批准)表格,包括申请人的基本信息,申请合同,常规每月对冲限额要求和其他信息;

([二)营业执照副本或公司注册证明以及其他可证明营业范围的文件;

([三)上一年的即期业绩或最新的经审计的年度财务报告;

([四)当年或下一年的即期商业计划,买卖合同或与对冲申请交易相对应的其他有效凭证;

([五)套期保值交易计划,主要内容包括风险源分析,套期保值目标;

([六)非期货公司会员和外国特殊非经纪参与者参加,提供套期保值交易管理系统;

(七)能源中心所需的其他材料。非期货公司成员,外国特殊非经纪参与者或客户可以一次申请多个合同的月度总对冲限额。

3。非期货公司成员,外国特殊非经纪参与者或客户经常在对冲的交易头寸限制交易内打开和关闭头寸,或使用获得的限制来影响或试图影响市场价格,能源根据情况的严重性,中心可能会采取措施,例如对话提醒,书面警告,对冲交易头寸限制的调整或取消,开设头寸的限制,在期限内关闭头寸以及强制清算。

4。能源中心可以制定对冲交易个头寸的保证金和手续费的收取方法。

套利交易

1。套利交易分为跨期套利和跨物种套利。跨品种套利的组合将由能源中心另行通知。

2。客户应向开户个机构申请套利交易个头寸配额,开户个机构应按规定向能源中心审查并通过申请程序;非期货公司成员和外国特殊非经纪参与者应直接向能源中心申请套利交易头寸限制。

3。如果一般头寸限制不能满足套利要求,则可以申请套利交易头寸限制。套利交易持有配额分为一般月份套利交易持有配额(以下称为一般每月套利配额)和附近交割月份的套利交易持有配额(以下称为附近月份的套利配额) 。常规每月套利限制适用于申请的常规月份中的所有期货合约,但不能自动转换为附近交货月份的套利限制。

4。根据市场条件,信贷条件,历史交易条件,合同头寸,可交付成果的数量以及所应用合同的价差是否有所不同等因素,能源中心将核实下个月的套利限制。

5。能源中心可以根据市场情况调整非期货公司会员,外国特殊非经纪参与者和客户的套利交易头寸限制。

6。非期货公司会员,海外特殊非经纪参与者或客户的一般头寸和套利交易头寸总数超过上市产品期货合同在不同阶段的一般头寸限制,再加上在交易期间获得的套利,头寸配额的总和应在下一个交易天的第一季度交易内进行调整;如果未在期限内进行调整或调整仍不符合要求,则能源中心可能会执行强制清算。

有关详细信息,请参阅“上海国际能源交易中心交易规则”。

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