1. 首页
  2. 期货资讯

解读:股指期货受限制,周一市场将如何发展?

1.中金公司的通知:CSI 300、SSE 50、CSI 500 股指期货合约自2015年9月7日开始(结算周一)时) CSI的非对冲头寸从当前合约价值的30%增加到40%; CSI 300、SSE 50、CSI 500 股指期货对每个合约的对冲持有的交易保证金标准头寸已从当前合同价值的10%增加到20%。

股指期货具有三种类型的头寸:套期保值,套利和投机。由于属性原因,套期保值和套利的实际杠杆比率非常低,也就是说,不可能以高杠杆率进行风险控制,因此保证金比率的变化对其影响不大;但是投机性头寸有所不同,期货投机性交易为了利用小博达经常使用更高的杠杆率这一事实,保证金率从30%变为40%(并且从一开始的10%上升) )将加强投机性订单清算的动机以及许多投机性订单的安全边际,即价格上限,增加保证金比率就等于消除了该安全边际。如果未平仓,则该头寸很可能在周二的开仓时被清算。无论投机订单是多头还是空头,这种清算动机都是相同的,因为无法准确预测短期市场波动。只要具有高杠杆比率的理性投机定单,他们就会选择减少或平仓的机会。

2.对冲头寸均为空头头寸,而投机则多空。多头和空头的猜测可以被套期保值。持有该职位的对手只剩下投机和多头头寸,它们更具投机性。仅由于清算压力和手续费的增加,很快就会留下10手有限仓位后退出的需求。因此,对冲空头订单不仅没有清算压力,而且持有人会减少清算的动机期货交易,因为如果未平仓,最糟糕的结果就是在交割时对现货平价进行对冲,这是开立对冲头寸的期望;但是如果头寸平仓,将很难再次将其打开(尤其是头寸较大时),因为没有对手。这将导致投机多头的净卖出压力。

一般期货和股指期货_股指期货被限_股指期货基础知识

3.投机性多头头寸的减少导致贴现率的增加,并且当期货贴现率进一步扩大时期货配资,对冲头寸的持有者将有套利需求,即卖出现货处于空头位置,并且整个过程是平衡的。 期货折现率提高了,总持仓量大大减少了(包括持仓量)。高折扣环境本身是套期保值者的噩梦,特别是当远期折扣高于最近的折扣时,例如IF1512的收盘价。20.7%的折扣相当于对冲的年度亏损为37% 。此时,如果您不出售现货以关闭空头订单,则您可能希望折扣进一步增加,或者该头寸已被暂停并且必须保留套期保值。空头订单(很多人都这样…);同时,由于折价高,一小部分现货多头(无论是锁定的还是盈利的)都会抛售现货,并将头寸移至期货投机多头。

4.使用股指期货的alpha策略的对冲基金失败股指期货被限,并且期货无法有效对冲将导致相应的即期头寸被清除。

5.总之,股指期货必须在废除后立即增加了现货销售压力。如果考虑理论上的最大影响,我们假设投机性空头头寸为零,所有空头头寸均为对冲头寸。然后,现货销售压力将随着投机性多头头寸的增加而增加。当前的IF加权头寸超过66,000手股指期货被限,相当于单边投机性多头头寸的总市值约为300亿。根据最终系统结余后的期货指数总头寸,可以算出当场的卖压期货配资,例如,如果最后期指的是大约22,000手的稳定头寸,则废除掉期指的是卖压。总数达到200亿。 (请注意,这只是将产生的卖出压力。期货指数的总头寸仍为200,000手,这相当于废除掉期指数的过程已为现货增加了约600亿卖出压力。 );当然,这是假设所有空头头寸都是在对冲的前提下,对冲头寸实际上只占了一部分,因此现货增加的卖压必须小于该数字。

6.当前期间指头寸的大幅减少和稳定后,其存在基本上可以忽略,并且对市场没有影响。减持过程的影响主要集中在下周一。游戏的想法是净投机性多头头寸有更强的平仓动机,并且贴现率可能会增加。当对冲订单在高折扣时进入市场时,套利解放了投机性多头头寸。现货卖出压力增加,加上期货指数操作条件下的大量现货多头头寸,意味着套利增加了现货卖出压力;总体而言,现货高开低开的可能性很大。 期货因为当前折扣已经很大,所以很难说是低开还是高开。如果您不得不猜测,那么我也猜到了低点,因为对于指数期货的净投机多头而言,后期运行可能意味着第二天会被清算。

以上是取消股指期货的一些博弈分析。长期趋势仍取决于基本面和技术方面。如果您考虑不足,请纠正我。

END

文章来源:期货开户,如若转载,请注明出处:http://www.ezpack.cn/2975.html

联系我们

9786923

在线咨询:点击这里给我发消息

邮件:[email protected]