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过往经验:流行期间全球主要股指期权市场运作行情情况分析

摘要

[流行病行情期间全球主要股指期权市场分析]从交易量来看,韩国的KOSPI200指数期权交易量最大,累计交易量4.84自2019年12月以来,交易额为4.65亿手,为十亿,其次是印度的NSE指数期权。按月计算,在2020年第一季度,亚洲市场指数期权在2月达到顶峰,而欧洲和美国市场指数期权在3月达到顶峰。 2月,亚洲许多国家是第一个受到该流行病影响的国家,而欧洲和美国的流行病在3月迅速蔓延。到2020年6月,所有指数期权的交易量都环比急剧增加,这与6月份全球第一轮流行病情的放缓相一致。 ([K9]每天)

从交易量来看,韩国的KOSPI200指数期权交易量最大,自2019年12月以来累计交易量4.84亿,其次是印度NSE指数期权,交易量4.651亿手。按月计算,在2020年第一季度,亚洲市场指数期权在2月达到顶峰,而欧洲和美国市场指数期权在3月达到顶峰。 2月,亚洲许多国家是第一个受到该流行病影响的国家,而欧洲和美国的流行病在3月迅速蔓延。到2020年6月,所有指数期权的交易量都逐月急剧增加,这与6月份全球第一轮流行病形势的放缓相一致。就持股而言,欧洲Stoxx 50指数期权持有量最大,其次是美国SPX指数期权,韩国KOSPI200指数期权,日经225指数期权和印度NSE指数期权。按月计算,3月和6月五个主要期权的持有量显着增加,这与第二次流行病的波动有很大关系。

[韩国KOSPI200指数期权市场]

从2019年12月到2020年9月,韩国的KOSPI200指数在200-320范围内运行。 2020年2月19日,韩国爆发了新的冠状肺炎。 2月23日,韩国将流行病警告级别提高到最高“严重”级别,并且KOSPI200市场暴跌。同时,韩国逐步加强了流行病的预防和控制措施,包括责令各级学校停课和禁止集体活动。自3月下旬以来,每天新近诊断出的新冠状肺炎的数量一直在波动和减少。随着韩国对该疾病的逐渐控制,市场逐渐恢复了失地并继续上升。

从2019年12月到2020年9月14日,KOSPI200指数期权市场的累计交易量为4.84亿手合约,其中2020年2月的总交易量为0.84亿手。总交易量为0.67亿,远高于4月份的0.38亿和5月份的0.35亿。 2020年4月和2020年5月,KOSPI200指数期权的交易量分别较前一个月减少42.36%和7.88%,这表明当疫情爆发时股指迅速下跌,期权交易成为季度活跃,但随着4月行情稳定并逐渐反弹,市场波动性下降,期权交易的活动也显着减弱。

从未平仓合约的角度来看,在3月KOSPI200指数期权持有量下降行情期间,看涨期权持有量环比下降33.18%,而认沽期权持有量则下降29.环比增长18%。然而,从5月到6月,股指呈现振荡和反弹的趋势,认沽期权的持有量显着反弹,但看涨期权的增幅小于看跌期权的增幅,这突显了市场对认沽期权的强烈期望。基准上升,并加强了下方的支撑。

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图为KOSPI200指数期权的交易量

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图为KOSPI200指数期权的持有量

[日经225指数期权市场]

从2019年12月到2020年9月,日经225指数在16000-24000之间波动。在此期间,流行病主导了股指的趋势。自从1月17日确认第一例确诊的新的冠状动脉肺炎病例以来,日本已从1月下旬至2月中旬进入边境防疫阶段,从2月下旬至3月下旬以及4月至5月进入整群防疫阶段。事件的紧急阶段和5月下旬恢复生产;但是,6月中旬之后,日本的流行病继续扩大。自八月以来,新诊断的患者人数呈波动和下降趋势。在此期间,日经225指数开始自2月以来首次下跌,然后企稳并反弹。 6月中旬以后,该指数继续在狭窄范围内平稳运行。

从2019年12月到2020年9月14日,日经225指数期权的累计交易量为0.11亿手,其中看涨期权占41.86%,认沽期权占58.14%。 4月交易量急剧下降,环比下降39. 00%。 6月,市场交易量上升至115.9,500万手,环比增长41.61%,与日本疫情的第二次爆发期相吻合。

从未平仓合约的角度看全球股指期货行情全球股指期货行情,3月持有的日经225指数期权数量比2月增加了28.62%。其中,看涨持仓量比上月增加了39. 54%,而看跌持仓量则比上月增加了23.24%。在指数市场出现重大波动的情况下,投资者倾向于持有期权头寸。六月,期权市场头寸再次上升,但从七月到九月下降。

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图为日经225指数期权的交易量

[印度NSE指数期权市场]

2020年印度NSE指数的趋势受到国际市场变化的显着影响。 2月下旬,市场急剧下跌,并在3月23日跌至761 0.25,然后市场呈现出波动的上升趋势。印度的流行病于3月开始大规模爆发。自3月25日0:00以来,印度开始了为期21天的全国封锁。从那时起,印度一天之内就连续为新的诊断记录创造新记录,接近100,000。 9月7日,印度累计确诊病例数超过420万,超过巴西,成为世界上新发冠心病确诊病例数第二高的国家,仅次于美国。目前,印度已成为单日新诊断次数最多的国家。但是,从该指数的总体趋势来看,印度NSE指数市场受国内流行的影响较小。

2020年4月,印度NSE指数期权的累计交易量为0.42亿,环比减少11.43%,其中看涨期权的交易量减少20.从3月起] 35%,看跌期权则增加0.08%。印度的股指期权市场交易量很大,并且交易的投机气氛浓重。 5月和6月,指数看涨期权和看跌期权的数量相对较高,分别为0.76亿和0.70亿张,这反映了市场活动的增加。

从未平仓合约的角度来看,4月,印度的NSE指数期权较上月下降3 0.42%,其中看跌期权和看跌期权分别下降35.69%和26.30% 。从5月到7月,看涨期权和看跌期权的持有量总体呈上升趋势。

[欧洲斯托克50指数期权市场]

从2019年12月到2020年9月,Stoxx欧洲50指数将在2300-4000范围内运行。海外流行病在2月下旬爆发,该指数急剧下跌,并从3月下旬开始缓慢反弹。从6月到9月,欧洲斯托克50指数在3000-3500之间波动。

回顾欧洲流行病的发展,到2020年2月29日,意大利确诊了1000多例,然后该流行病逐渐蔓延到邻国,欧洲流行病爆发了。 3月2日,欧洲疾病控制与预防中心将新的冠状肺炎病毒的风险级别从“中”提高到“高”。随着各国加紧实施防疫措施,4月初,意大利的流行呈下降趋势。此外,西班牙,德国和其他在疫情爆发初期的国家的疫情达到顶峰并稳定下来,但法国和英国进入了快速爆发阶段。 。从5月到7月,欧洲国家的流行速度有所放缓,一个又一个的国家将注意力转向“重新开始”。然而,自夏季旅行的高峰以来,随着欧洲国家本地经济活动的重新开始以及区域之间的人口流动的增加,大多数欧洲国家的疫情已经开始反弹,欧洲Stoxx 50指数市场已经显着受流行病的影响。

从欧洲Stoxx 50指数期权的角度来看,3月份的交易量达到0.51亿手,比上月增加55.86%。其中,认沽期权总计0.32亿,占63.25%,环比增加5 4.37%。在大幅度波动的情况下,市场的巨大不确定性使得认沽期权的市场需求激增。 4月,交易量暴跌至0.21亿美元,6月,交易量总计0.29亿美元,比上月增长4 4.93%,然后交易量再次从七月至八月。

从未平仓头寸的角度看,3月欧洲Stoxx 50指数期权未平仓头寸达到9.4亿手,环比增长28.02%; 4-5月,未平仓头寸继续减少; 6月未平仓头寸反弹。看涨期权比上月增长11.24%,看跌期权增长8.87%。从七月到八月,看跌期权和看跌期权的持有量逐渐减少。

[美国标准普尔500指数期权市场]

从2019年12月到2020年9月,美国标准普尔500(SPX)指数的交易范围为2200-3600。该指数在2020年初显示出缓慢的波动。2月19日,海外流行病正式开始爆发,标准普尔500指数也开始急剧下跌,直到2020年3月23日跌至223 7.4,然后逐渐反弹。自4月以来,该指数已呈现出上升趋势。在美国,3月上半月确诊的新的冠状肺炎病例超过一千,而且疫情急剧变化。在接下来的一个月中,确诊病例的数量呈几何增长趋势,在4月28日超过了100万,在6月11日超过了200万。从5月到6月,每天新诊断的患者人数略有下降,并且呈反弹趋势。 7月以来的趋势。但是,2020年下半年SPX指数的趋势将受到国内流行病发展的影响较小。

从交易量来看,SPX指数期权的交易量在3月急剧上升,达到0.43亿手,看涨期权占3 7.96%,比上月增长42.20%,看跌期权占62.03%,环比上升19. 71%。从那以后,交易量呈现出曲折的下降趋势。 4月份的总交易量较上月下降了43.80%,5月份的下降幅度有所缩小。 6月的交易量达到0.26亿手,环比增长23.11%,并且交易量在7月至8月再次收缩。

从未平仓合约的角度来看,自2020年以来,除了3、6、的环比增加外,其余月份的持仓量环比减少。其中,7月的未平仓合约总额是样本期内最低的,共有2.95亿手期货,看涨期权占35.08%,看跌期权占6 4.92 %。

图为美国标准普尔500指数期权的交易量

图为美国标准普尔500指数期权持有量

[期权市场量和未平仓量的比较]

音量

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从交易量来看,韩国的KOSPI200指数期权交易量最大,自2019年12月以来累计交易量4.84亿期货,其次是印度NSE指数期权,交易量4.651亿手。这两个期权市场经过20年的发展,已经建立了有效的风险控制和监督机制,健全的IT和网络基础设施提供了专业服务,以促进市场的健康运行。

按月计算,在2020年第一季度,亚洲市场指数期权在2月达到顶峰,而欧洲和美国市场指数期权在3月达到顶峰。 2月,亚洲许多国家是第一个受到该流行病影响的国家,而欧洲和美国的流行病在3月迅速蔓延。 2020年6月,所有指数期权的交易量环比急剧增加,这与6月份全球第一轮流行病情的放缓相一致。

体积PCR

交易量PCR指标表示看跌期权交易量与看涨期权交易量之比。通过比较看涨期权的数量和看跌期权的数量,可以衡量某些市场的整体交易情绪。交易量的PCR值可以反映出市场对期权需求的能力比较,而足够的交易可以使期权市场的衍生指标在交易中更有价值。

SPX指数期权,Euro Stoxx 50指数期权和Nikkei 225指数期权具有更高的交易量PCR,反映出看跌期权的交易远多于看跌期权。从横向比较来看,在流行期间,亚洲市场2月至3月的PCR交易量均下降,而欧美市场3月至4月的PCR交易量也明显下降。

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未平仓合约

从未平仓合约数量的角度来看,欧洲Stoxx 50指数期权的未平仓合约数量最大,其次是美国SPX指数期权,韩国KOSPI200指数期权,日经225指数期权和印度NSE指数期权。

3月份和6月份,五个主要期权的持有量每月都有明显增加,这与第二次疫情的波动有很大关系。

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位置PCR

头寸PCR是看跌期权持有量与看涨期权持有量之比。一般而言,该比率反映了市场对基础市场的多头和空头头寸的看法。未平仓合约PCR较高的期权包括SPX指数期权和日经225指数期权。从卖方的角度来看,这两个市场的看跌期权持有量高于看涨期权持有量。可以认为基础市场具有较强的支撑力。 3月,这5个股指期权的PCR值均较上月大幅下降期货交易,反映了看涨期权持有量的相对增加,即对目标市场的压力更大,这也符合3月股指引起的海外流行。 行情跌倒的特征。

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