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Bakkt:这不仅是交易办公室,托管是核心

Bakkt:这不仅是交易办公室,托管是核心

前言:Bakkt将在9月23日启动比特币期货合约。在所有人的眼中期货公司,Bakkt是一种加密货币交易,但作者并不这么认为。他认为Bakkt背后还有一个更大的故事。它是什么?本文的作者是block的Frank Chaporro,由“ Blue Fox Notes”社区的“ Monchi”翻译。

洲际交易(ICE)于去年8月宣布将推出Bakkt公司。公司由ICE投资者关系前负责人Kelly Loeffler领导,并承诺将比特币推向主流。这引起了整个加密货币市场的关注。

此后,Bakkt出现在媒体报道中,尤其是这种热情的财富形象,被视为解决新生的比特币市场问题的灵丹妙药。这个市场一直受到黑客的困扰,并且一直在努力吸引专业理财经理和投资者的注意。

“对于Bakkt而言,首要任务是使比特币成为主要机构的稳定,安全的投资产品,大多数机构,包括世界上最大的金融机构,都在避免使用它。” 《财富》杂志肖恩·塔利(Shawn Tully)写道。

他补充说:“下一步是使用比特币代替您的信用卡。”他指的是Bakkt与Microsoft和星巴克的大型合作伙伴关系。自2018年8月以来,两次公司参加Bakkt的详细信息已经发布。

Bakkt还于2018年11月承诺将推出比特币期货合约,该合约与其他期货合约的区别在于它使用实物交付。 Bakkt在2019年8月16日声明期货公司,期货合同产品将于今年9月23日向客户推出。实际上,此次发布将是美国公司提供的第一个受监管的实物交付比特币期货合约。市场上许多人认为这是迈向加密货币成熟的重要一步。当然,前提是ErisX或LedgerX不会先发布产品。

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尽管如此,这两个与比特币相关的期货合同远非Loeffler在2018年描述的“开放平台有助于释放数字资产的变革潜力”。

如果有一件值得考虑的事情,那么,至少基于我与做市商的交谈,与ICE赌博是愚蠢的事情。实际上,Bakkt缓慢而坚定的方法是一个对于加密世界的本机玩家不熟悉的概念。实际上,它可能成为成功的策略。

但是,让我们从第一点开始。正如我之前在Twitter上提到的那样期货交易托管,由洛夫勒的丈夫杰弗里·斯普雷彻(Jeffrey Sprecher)创立的ICE以使不可能成为可能而闻名。

ICE(洲际交易研究所)成立于2000年,是能源,金融和其他商品的非处方交易平台。它得到高盛,摩根士丹利和德意志银行的支持。其目的是利用互联网技术来改善商品体验交易,尤其是通过互联网降低价格和增加透明度。

2013年,纳撒尼尔·波普尔(Nathaniel Popper)向纽约时报讲了斯普雷彻(Sprecher)的ICE故事,反映了他无法帮助投资者成功地从收购纽约证券交易所中受益,这是美国资本主义的象征期货配资,这耗尽了他的金钱和生命时间。这听起来很荒谬。来自亚特兰大的一位商人来到纽约,走进了美国资本主义高耸的圣殿。如果一切按计划进行,他在圣诞节前宣布的82亿美元收购将在今年晚些时候结束。

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到此,华尔街221年的历史将终结。纽约将不再是纽约证券交易所的所有者。相反,在距离华尔街750英里的总部,斯普雷彻先生年轻的公司 ICE将经营该国乃至全世界最大的证券交易。

实际上,这听起来仍然很荒谬。几乎与ICE计划将Bakkt作为整个加密货币生态系统的骨干推出的计划一样荒谬。

别在ICE上睡觉。 ICE在早期发展迅速,并随着2001年在伦敦的国际原油交易(IPE)和2005年在纽约的纽约交易委员会的收购而扩展。ICE在2008年成立了信用违约掉期清算机构。金融危机之后。两年后,彭博新闻社称斯普雷彻为“掉期苏丹”(Blue Fox的注:这意味着信用违约掉期世界的霸主。),因为其业务规模在2010年迅速增长至10万亿美元。

可以肯定的是,近年来,ICE在某些方面令人失望。与其说是创造,不如说是获取。

衍生品专家兼《约翰·洛锡安新闻》特约编辑托马斯·汤普森说:

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“他们在成长时期表现良好,赚了很多钱,但是从那以后,他们就把股东的财富花在了一大堆令人失望的游艇上。”

根据《华尔街日报》收集的数据,在收购纽约证券交易所之后,其在美国股票市场的份额一直徘徊在22%左右,并且没有从所有权变更中受益。

尽管如此,就ICE的整体股价而言,股东没有太多抱怨。自2005年上市以来,公司的股价已上涨了1200%。

Bakkt:不只是个交易所,托管才是核心

根据不具名的做市商,就Bakkt而言,其主要买入点之一是对ICE的支持。但是,Bakkt到底是什么?

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在我看来,其早期的营销方式对此一无所知。撇开信用卡野心和与星巴克的合作关系,Bakkt带来的成就以及其目前的强劲定位是其作为合格机构托管业务的地位,并在510亿美元的支持下上市。首先,托管业务将存储可以支持其期货合同的比特币,但是​​可以肯定的是,它们很快将向对冲基金,资产管理公司和其他客户敞开大门。

“等等,这不是一家加密货币交易公司吗?”你可能会问。不,不是。至少还没有。

不要让期货分散您的注意力。几位消息人士告诉我,托管是Bakkt的核心。因此,在某种程度上,它与期货中的ErisX,Seed CX和一系列其他派生平台竞争。但其真正的对手是BitGo,Coinbase托管和富达(Blue Fox注意:富达一直对加密货币感兴趣)。使用Bakkt作为托管的价值主张很明显。经过CFTC和纽约州的许可,这是一个真正的机构级产品。

“凭借最先进的物理和网络安全性,机构级技术和治理以及对将数字资产存储在冷钱包中的支持,Bakkt通过使用纽约证券交易所所依赖的网络安全工具提供了数字资产托管的新标准。继续。“ Bakkt的修改后的网站写道。

可以肯定的是,Coinbase和BitGo有自己的优势。也就是说,他们每个人都有相当大的用户基础。

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Coinbase收购了Xapo,使其可以控制比特币(860,000 btc),约占比特币总供应量的4%。目前期货交易托管,占总数2.5%的btc受其监管。 Grayscale是最大的加密资产管理公司之一公司,其中约有30亿美元的资产由Coinbase管理。

据报道,BitGo拥有20亿美元的托管资产。同时,新手富达的托管业务提供补充经纪服务,以帮助客户在需要时向交易发送订单。托管只是这些公司业务的一部分。去年夏天,这些成本仍徘徊在100个基点附近,现在正迅速接近零。除了托管,Coinbase还推出了交易业务。 BitGo还计划推出高级经纪业务。

对于Bakkt来说,期货合同可能是其更广泛的工作之一,以帮助其实现规范的价格发现。这就是国际汽联Boca期间首席运营官Adam White所暗示的。

“ Bakkt从根本上相信价格发现将发生在端到端的受监管市场中。大多数价格发现将发生在现货市场中,但它将转向期货市场。”亚当·怀特提到。

因为这种转变可能有助于减轻监管机构的担忧,这些监管机构拒绝了ETF(交易所交易基金)基金,所以他们担心ETF将依赖不受监管的现货市场价格。

Bakkt在启动将其“端到端”受监管市场联系起来的新工具方面也可以发挥作用。有了在纽约州开展信托业务的绿灯,Bakkt在创立新业务领域方面比其他公司更具自由度公司。正如吉布森·邓恩(Gibson Dunn)的律师亚瑟·朗(Arthur Long)所说:这种信任是“更广泛的”,它使公司能够在更广泛的金融服务领域开展业务。

因此,这可能包括ETF。也许,资产管理经理甚至可能是期待已久的401(k)职位。

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