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事实:权重:保险资本参与股指期货新规定:无需猜测,选择类别A 期货 公司……

合作期货 公司的要求已更改股指期货新规,参与股指期货的保险基金的合同权利和责任更加明确…参与股指期货投资的保险基金将会发生不小的变化。

南都记者今天从中国银行业和保险监督管理委员会获悉,中国银行业和保险监督管理委员会最近修订了《保险基金参与股指期货 交易条例,并引发了通知。保险基金参保股指期货] 交易条例(保监发[2012] 95号)应同时废止。

所谓“ 股指期货”是指以股票价格指数为目标的金融期货合约,该指数已经中国证监会批准并在中国金融期货 交易上市]。

那么,新法规与旧法规之间有哪些重要区别?调整后的内容对保险基金投资有哪些重要影响?

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新法规调整:内容调整的三个方面

八年后期货,中国银行业和保险监督管理委员会完成了有关保险资本参与的相关规定的修订股指期货。

值得注意的是,中国银监会披露,调整内容包括三个方面。一种是调整对冲期,买卖合约限额以及与流动性管理相关的要求。二是厘清合同权利和责任。应当在合同或准则交易中明确委托投资和发行资产管理产品的目的,比例限制,估值方法​​,信息披露,风险控制,责任承担等事项。第三是添加回顾性报告。参加股指期货的保险机构必须每六个月报告一次购买计划与实际实施之间的偏差。

其中最有趣的是新法规增加的回顾性报告。追溯报告的要求,“保险机构参加了股指期货 交易期货开户,如果持仓比例因市场波动和其他外部原因而不再满足本法规的要求,则调整应在10天内完成交易天,并应在提交给中国银行业和保险监督管理委员会的季度报告中,列出事件的原因及其处理过程,保险机构应审查股指期货购买计划和实际情况每六个月执行一次偏差,并将其包括在半年度和年度审计报告中股指期货新规,并根据需要向银行报告中国保险监督管理委员会的报告。”

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不得用于投机目的

南都市的记者了解到,将新旧法规进行比较,新法规要求保险资金参加股指期货 交易,不得用于投机目的,应将其用于对冲或套期保值。规避风险的目的,包括“对冲或规避现有资产风险;对冲未来三个月要购买资产的风险期货交易,或锁定其未来交易价格”。

根据南都记者的统计,新规定第6条要求“保险机构自行或代表他人参加股指期货 交易,并应制定风险对冲计划并予以澄清。根据衍生工具措施的规定对冲目标和工具。 ,目标,规模,期限,风险对冲比率,保证金管理,风险敞口限额,相关指标,对冲有效性的标准和评估频率,相关部门的权限和职责分工以及可能导致对冲的情况并进行内部批准程序。内部批准应包括风险管理部门的意见。”

2012年的《规定》要求“保险机构应根据《衍生工具措施》的规定参加股指期货 交易并制定风险对冲计划,明确对冲工具,对象,规模,期限内容和执行内部批准程序。内部批准应包括风险管理部门的意见。”

这意味着新法规包括风险对冲比率,保证金管理,风险敞口限额,相关指标,对冲有效性的标准和评估频率,相关部门的权限和职责划分以及可能导致对冲的情况。对内容的更详细要求使流动性管理更加严格。

“保险集团(控股)公司,保险公司委托保险资产管理机构和其他专业管理机构参加股指期货 交易,应在保险基金委托合同中注明或投资指南同意参加股指期货 交易的目的,比例限制,评估方法,信息披露,风险控制,责任和其他事项。”

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调整买卖限制

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与此同时,南都记者注意到,新规定对期货合约价值的买卖限额进行了新的调整。

对于期货合约的销售限额,新规定要求“保险资金参与股指期货 交易,以及在交易日结束时的任何资产组合。 股指期货合同的金额不得超过其对冲股票,股权基金和其他股权资产管理产品的资产账面价值的102%,以及所持购买的股指期货的价值之和。股票,股票基金和其他股票资产管理产品的市值不得超过资产净值的100%。”

相对而言,2012年的《规定》要求“保险机构参与股指期货 交易,并且任何资产在任何交易日结束时的任何组合都将出售股指期货合同价值不得超过对冲股票和股票基金资产的账面价值。”

另一方面,南都记者注意到,对于期货合约价值的购买限额,新规定要求“保险机构在交易天结束时持有购买股指期货 。 ]合同价值和权益性资产的账面价值之和不得超过投资比例的规定上限。” 2012年的《规定》要求“保险机构必须在交易天股指期货结束时进行购买,合同价值以及股票和股票基金资产的账面价值不得超过规定的投资比率上限。”

这意味着从新法规的角度来看,销售限额已在一定程度上大幅提高,这更有利于吸引更多的保险资金投资股本期货 交易。

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对流动资产的不同要求

实际上,除了交易保证金外,新规定还调整了资产组合的流动性要求。

南都记者注意到,新规定要求“保险资金参加股指期货 交易,任何交易日结算后的资产组合,都要扣除股指期货合约要求支付的交易保证金应不少于满足中国银行业和保险监督管理委员会要求的流动资产净股指期货合约净资产合同价值的10%,以有效防止被强制清算的风险。”

但是,2012年的《规定》规定:“保险机构参与股指期货 交易,并且任何资产组合均在交易日结算,扣除股指期货合同要求一年内到期的现金,中央银行票据,货币市场基金,政府债券和政策性银行债券的交易保证金至少应保持交易保证金的两倍,以有效防止强制清算风险。”

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所选的期货 公司需要更改

令人担忧的是,新规则还调整了保险资本选择的条件期货 公司,与先前的条件稍有不同。

南都记者获悉,新规定要求符合条件的期货 公司必须“成立5年以上,上一季度末净资本达到3亿元人民币(含),净资本等于公司风险投资准备金的比例不得少于150%”,“ 期货 公司归类为监督评估机构”等要求。

2012年的《规定》要求期货 公司必须满足“成立5年以上,上一季度末净资本达到3亿元人民币(含)”的要求,且不少于比“客户权益总额的8%”,“沟通条件和交易设施高效,安全,符合期货 交易要求,提供全面的信息服务”,“ 公司或股东拥有强大的金融市场研究和服务能力”和“完全”,在过去两年中没有发生风险事件;在过去三年中没有重大违反法律和法规的记录,也没有进行调查。”

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