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解读:股指期货跨期套利策略的套利策略

股指期货的跨期套利是在相同交易中,在相同指数上不同交割月份的股指期货个合约之间的套利活动。一旦不同合同之间的价差发生变化,可能会出现跨期套利机会。当股指期货个不同合约之间的价差发生偏离时,同时购买“被低估”的合约并出售“被高估”的合约,当价差恢复正常时,通过清算获利。

根据不同的操作方向,跨期套利可分为牛市套利(多头套利)和熊市套利(空头套利)。

中国目前的股指期货有四个合同,即当月,下个月,当前季度和下一个季度。每个月的第三个星期五是当月合同的交货日期。例如,在7月19日(五)周之前),当月合约为IF1307,下个月合约为IF1308,当季合约为IF1309,下一季度合约为IF1312。

在下面的示例中,使用IF1307作为较近的合约,使用IF1308作为较远的合约,并使用IF1307减去IF1308来确定价差。

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牛市套利:

从利差的角度看,进行牛市套利的投资者对股市看涨,他们认为交货期较长的股指期货合同的增长将比近期合同增加。从价值判断的角度来看,认为未来股指期货的价格应高于当前远期交易的股指期货的价格,以及股指的价格。当前远期中的] 期货价格被低估了。

操作方法:

卖出近月合约并购买近月合约。随着“近月合约-远月合约”的价值持续缩小,当价差太大时,头寸打开;而当价差太大时,头寸关闭。

示例:

例如期货配资,在7月10日,当价差达到27.2时,该头寸被平仓。这时期货开户,投资者感到价值已经达到很大范围,如果预期会缩水,则投资者可以同时开仓和套利。即,IF1307的1手的卖点是2204点,IF1308的1手的买点是2176.8点。到7月15日,点差缩小至7.6点,获利19.6点为5880元。但是,如果投资者此时不平仓,直到7月19日市场收盘时持仓,点差达到62点,它将损失54.4点,即163,200元。

熊市套利:

熊市套利与牛市套利相反,即对股市看跌,他们认为交货期较长的合约的跌幅将大于近期合约。在这种情况下,远期股指期货合约的当前交易价格被高估了。

操作方法:

买入近月合约并卖出近月合约。随着“近月合约-远月合约”的价值不断扩大,当价差过小时头寸打开,而价差过大时头寸关闭。

示例:

例如,在6月24日股指期货跨期套利,IF1307-IF1308的收盘价差为-2,买入1手IF1307的点为2133,卖出1手IF1308的点为2135。下一步是增加价格差异。但是,到6月26日,点差已小至-13,这里亏损了11点,即亏损了3,300元。此时,投资者应了解历史点差数据并判断点差的变化。如果您认为价差会增加,请继续持有套利命令。等到7月10日,点差达到27.2股指期货跨期套利,则该套利订单获得29.2点,即8760元。

关于跨期套利的说明:

1、仔细研究历史传播的变化。

通过统计期货,投资者可以获得在一定价差范围内获利的概率并据此进行操作。

2、止损。

当价格差异异常且与估计严重不一致时,止损,开单时应考虑止损策略。因为跨期套利是基于概率的,所以总的盈亏是胜利,所以一两次套利的成败并不表明套利策略是否可行。

风险警告:

1、跨期套利并非没有风险。跨期套利的风险来自投资者对价差趋势的判断。但是,由于有“买入”和“卖出”两种合约进行套期保值,亏损程度也受到限制,当然,相应的收益也受到限制。

2、与单边操作相比,股指期货的跨期套利是一种低风险的获利方法。但是,与直接基于股票市场趋势的判断进行投机不同,跨期套利的风险远小于投机,因为实际投资是利差。

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